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一季度GDP增速下跌几成定局 蓝筹股启动估值修复

2014-04-15 22:30
来源: 未知
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   继国务院总理李克强近日表示不会为经济一时波动推出刺激政策后,又一位高级别官员否认了大规模财政刺激的可能性。4月12日,中国副财长朱光耀称,中国政府不会为经济短期下滑而启用“大规模”的刺激。

  在这背后是中国经济又遇到了挑战的时候:经济下行压力较大,GDP增速下滑。未来几天,中国将公布第一季度国内生产总值数据 ,而国内外研究机构正纷纷下调中国一季度的GDP增速。如高盛将中国2014年GDP增速预期从7.6%下调至7.3%,同时将中国一季度的GDP增速预期由6.7%下调至5%。清华大学中国与世界经济研究中心则将中国一季度GDP增速从7.5%下调至7.4%。

  朱光耀:中国不会因经济短暂下滑而启用大规模刺激

  4月12日,出席国际货币基金组织--世界银行春季年会的中国财政部副部长朱光耀公开表示,中国政府不会为经济短期下滑而启用“大规模”的刺激,并且还很乐观的预计,中国有能力未来十年年均增长达到8%:未来十年,中国有7-8%的增长潜力,这是完全在能力范围内的。中国的焦点是中长期趋势,不是短期波动。

  在朱光耀发表上述言论一天前,李克强在博鳌论坛开幕期间一方面承认,下行压力依然存在,一些方面的困难不可低估,一方面表示,“有能力、有信心保持经济在合理区间运行”。李克强还强调,只要保证充分就业,经济增速比7.5%高一点还是低一点都属于合理区间。

  值得一提的是,国际货币基金组织警告称中国经济将面临硬着陆风险。中国财政部副部长朱光耀对此驳斥称,中国政府已采取行动应对金融危机。此外,《投资快报》记者观察到,在今年刚刚闭幕的博鳌亚洲论坛上,对2008年政府出台的四万亿经济刺激政策,北京大学光华管理学院教授张维迎 、耶鲁大学金融学终身教授陈志武等众多经济学家再度进行了痛批,认为当年的四万亿经济刺激计划人为地扩大了经济的需求,干预了市场,导致当前的经济结构出现失调。

  不过,在经济学家对四万亿计划提出批评的同时,正值中国政府开启新一轮投资周期的时候。在本月初召开的国务院常务会议推出一系列稳增长措施之后,相继有多个省份公布了今年的重点项目清单,据不完全统计,11省区市已披露的重点项目年度投资额超过1.6万亿元,15省区市固定资产投资规模总计18万亿元,投资方向集中在交通、能源、水利、环保、民生等领域。据接近国资委的人士表示,稳增长是国资国企改革方案出台之前中央企业的主要任务,后续将推出一批重大建设项目尤其是基础建设项目。

  有市场分析人士指出,李克强的一个提法值得关注。他说:“我们不会为经济一时波动而采取短期的强刺激政策。”他在“刺激政策”前加了一个“强”字,这或许意味着对轻度刺激并不排斥。因此,上述分析人士称,不难看出,李克强似乎试图将自己可能推出的刺激措施与2008年为抵抗全球金融危机而推出的大规模刺激计划区分开来。

  一季度GDP增速下跌几成定局

  4月9日工信部经济运行协调局的一名官员表示,“工业企业普遍反映市场下行,成本高企,很困难;一些中小企业,也很难。融资难题并没有得到有效解决,一些企业资金链很紧张,订单和开工率也不是太好。”

  尽管一季度GDP数据很快就要公布,但以迄今为止公布的今年中国经济数据判断,一季度GDP增速下跌几成定局。国内外研究机构纷纷下调了中国一季度的GDP增速,其中,高盛将中国2014年GDP增速预期从7.6%下调至7.3%,同时中国一季度的GDP增速预期由6.7%下调至5%。清华大学中国与世界经济研究中心则将中国一季度GDP增速从7.5%下调至7.4%。与此同时,上月国际投行也集体下调中国增长预期,高盛和美国银行均将增速下调至7.5%以下,全球最大共同基金之一PIMCO对中国增速的最低预期达到6.5%。

  7.5%左右是中国政府今年的官方增速目标。去年中国GDP增长超过了7.5%的官方目标,达到7.7%,但已经是十四年来最低增速。不过,在本次博鳌论坛上,李克强总理强调,7.5%的预期增长目标本身也是有一个上下幅度的,“无论经济增速比7.5%高一点,或低一点,只要能够保证比较充分的就业,不出现较大波动,都属于合理区间”。

  蓝筹股启动估值修复行情

  自3月21日以来,房地产、银行、券商等蓝筹股轮番扛起领涨大旗,尤其是在京津冀协同发展的消息影响下,房地产板块对上证指数的拉升作出了巨大贡献,上证指数在15个交易日里,累计涨幅高达6.88%。对此,分析人士表示,近期沪深两市股指的强势走高与蓝筹股政策面众多利好有直接关系,沪港通的推出、蓝筹股“T+0”的预期、优先股的试点等一系列组合利好对蓝筹股形成直接利好,为其持续走高打下根基。

  尤其是沪港通的推出不但引发了蓝筹股爆发式上涨,同时亦激起了市场对蓝筹股实现T+0交易制度的遐想。在今年两会期间,上交所理事长桂敏杰曾表示,上交所是一个以多层级蓝筹股为主的市场,交易所一直在努力使蓝筹股更有吸引力。他同时表示,关于蓝筹股实行T+0的交易制度,上交所正在努力推进。上交所的积极态度或预示着T+0回归A股的日子或许已经不远,而证监会主席肖钢在博鳌亚洲论坛的讲话,更是为期待T+0交易的投资者吃下了定心丸。他表示,正在研究出台T+0,沪港通两边都用人民币结算。

  市场人士普遍认为,A股市场经过去年长期的下跌和过度悲观预期以后,已经具有一个非常高的安全边际,所以目前A股市场尤其是蓝筹股存在价值投资的机会。近期在诸多利好政策下,大盘有望延续向好行情 ,震荡反弹市场格局中低估值蓝筹板块值得关注。从具体的投资策略来看,可关注四类蓝筹股:银行板块、券商板块、电力板块、交通运输板块。
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