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人民币汇率跌破关键点位 业内称中国央行态度不

2014-04-25 23:16
来源: 未知
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据路透社报道,人民币汇率市场似乎山雨欲来风满楼。经历一段时间的汇价信号混杂、经济预期分歧、监管态度暧昧,企业购汇避险的意愿正在逐渐转浓,市场预期有形成贬值合力的苗头。

从4月9日到周四收盘,人民币兑美元即期汇率从最强的6.1850元贬至最弱的6.2509元,12个交易日贬去659个点子或1.05%,使年初至今的贬值幅度扩大到3.12%。

“客户的预期正在向贬值方向转变。去年下半年的很多远期结汇现在已经处于浮亏,本周以来贬值步伐明显加快,人民币如果继续贬值并站上6.25元,购汇将会比较猛烈,有可能会贬至6.3元。”一外资行交易员称。

她并认为,这一波贬值中监管层干预的可能性较小,因人民币快速走贬会引发市场恐慌,对于监管层而言弊大于利,所以就算是大行购汇,也应该是客盘主导。

自3月中旬汇改推进、扩大人民币日内浮动区间之后,企业避险的意识正在变强,体现在远期结汇减少、远期购汇增加;同时套利交易的退出也使即期购汇增多。

这些因素经过3月末至不久前的发酵后,正让犹豫不决的企业更多向看空人民币方向靠拢。尤其是在汇率行至6.25元这个重要的前期盘整平台,破位后有可能迫使市场切实调整后期汇率预期。

离岸人民币现汇周四也刷新逾年半来新低,并逼近期权停损的6.25关卡,客盘压力再度升高,令人民币后市下跌压力沉重。市场人士指出,6.25关卡眼见不保,再次引起各家银行急电今年承作期权衍生品的客户前来补足担保品。

随着人民币贬值和双向波动特征日趋明显,企业的汇率操作风格正在发生变化。中国国家外汇管理局周四公布的数据显示,3月份代客远期结售汇顺差环比骤降200亿美元至27亿美元,因远期结购汇意愿一减一增。  

监管层态度暧昧

就在本周以前,由于汇率预期较为分化,央行中间价和日内疑似干预都是市场紧盯的风向标。本周初汇率行至6.24元遭遇较强的大行结汇支撑,一度被解读为央行的“反向干预”。

近两天客盘购汇仍有增加,尤其是周四油盘购汇引发美元价格上蹿,引发一部分盘踞在6.25元的美元空头止损平盘,而市场并未见到所谓反向干预,仅仅是中间价微微走强稳定军心。

市场人士对这些混杂的信号头疼不已。一股份行交易主管直言不讳,“我觉得老大(央行)态度不坚决。要不就果断贬,要不就果断压着,现在是半推半就。”

疑似干预的神出鬼没让企业无所适从、只有乖乖学习避险止损,事实上让汇率双向波动起来,不过,在当前市况下,监管层的暧昧态度带来很大不确定性,贬幅进一步扩大有可能引发汇率预期转向。

中国外管局国际收支司司长管涛周四在记者会上分析,前期的一些国内外汇贷款或者从海外借的外币负债,在汇率波动后会承受一定的压力。3月份以后,随着汇率波动的加大,越来越多的企业开始对冲前期外币负债敞口,增加了远期购汇。

同时他还说,汇率波动对前期看涨人民币单边升值的套利交易形成挤出效应,并释放出平仓购汇的需求,反过来进一步推动汇率的波动和资金流出的压力。

招商银行总行高级分析师刘东亮认为,即使真正存在反向干预,监管层的目的可能也只在于营造汇率双向波动。“我认为就算贬到6.3也是可以接受的,个人预测会贬到6.26左右。”

官员呼吁理性看待

管涛在记者会上强调,尽管现在人民币汇率出现了波动,但是影响跨境资本流动的基本面因素并没有发生根本改变,而后期跨境资金流动和汇率的双向振荡将成为新的常态。

从周小川行长此前关于注重中期趋势重于短期趋势的立场上看,监管层对于短期双向波动容忍度应有所提高,但也不会容忍中期出现单边趋势。

除了国内外基本面和国际收支因素,管涛还着重分析指出,当前人民币汇率除去市场供求以外的影响因素正愈加重要。这包括一些心理预期、价格重估等非流量、非交易因素。

“从这个意义上来讲,目前的人民币汇率走势可能就不能简单从商品供求关系来看,越来越像股票和债券这种资产价格变化。”他认为,这也是汇率呈现双向波动的一个条件。

他认为,对于这种变化,市场各方都要做出适应性调整,理性看待,积极应对。外汇管理部门将继续加快培育和发展外汇市场,引导企业树立正确的汇率风险意识,并进一步提高数据透明度,帮助市场主体更好地识别和管理风险。

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